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    看着周恬那动人的娇颜，赵振中也有些好奇，究竟获得了多少收益让她如此自得，便笑着问道：“看你的样子，应该确实收获不少，不过到底有多少？”

    “我先不说，你猜猜看。”周恬的笑脸上几乎明白着告诉赵振中“我很得意”。

    “呵呵，那我就猜一下吧。”赵振中不忍打消周恬的兴致，便根据前面她所说的股市情况推测，“在25年我回国的时候，我们带来的2400多万美金在支付了一些设备款项后还剩下2300多万美金。刨除100万美金作为你们在美国几年的日常开支，那应该有2200万美金投入到股市。”

    “在去年，涨幅最大的是无线电股，股价几乎上涨了400%。不过，考虑到各方面因素，我们的收益应该不可能每年都达到这样的水平。我就折中一下，按照每年收益都是本金的2倍来推算。从26年到现在就暂且按照4年收益时间来计算，原来我们的2200万美金最多能增殖到17.82亿美金左右。”

    “不过，我想实际上应该没有这么多。”

    周恬听了先是怔了怔，随后却更加得意，笑着说道：“我们的收益除了1928年外，其他几年的确没有达到年增长200%的水平，不过，我们的收益却要高出你这个推算结果不少呢。”

    “每年收益率达不到200%，结果却比我推算的还要多？这怎么可能？”赵振中难以置信。

    “嘿嘿，老赵，刚才我老姐在介绍美国股市的时候，有一个方面没有介绍。那就是在今年2月份美联储禁止保证金交易贷款发放之前，美国股市中是充斥着保证金交易的。如果保证金的比率是10%，那么你出100美元，经过华尔街股市贷款经纪人的运做，在规定的期限内你就能享有1000美元股票的收益。也就是说，只要你出10%的资金，那其他90%的资金由银行贷款先为你垫付。等到期限，由你将增值的股票出售，获得收益后再将贷款金额和利息返还给银行，而期间股票所有的收益都归属于你。这方面我只了解个大概，实际情况怎样还要问我老姐。”周昊坏笑着解释了几句。

    “竟然有这样的好事？这就是所谓的金融衍生工具吧？”赵振中有些吃惊。

    “是金融衍生工具，其实也就是起到了一个杠杆放大的作用。”周恬笑着解释道：“不过，你可别以为华尔街那帮人想出这样的办是好心帮你赚钱。他们一个个比猴子精都精，可不会做对自己没有利益的事情。”

    “你要从事保证金交易的话，首先就要向股市中的保证金交易经纪人申请，获得贷款交易。同时支付不同比率下的保证金额度。交易完成后，你所购买的股票将作为抵押品自动存放在银行。当然，其中很多手续这些经纪人都为你做了，你只要在一定期限内等待购买的股票升值或者贬值就可以了。”

    “如果所购买的股票升值，那么在你到期出售股票获益后，银行贷款本息以及佣金将会被经纪人在你的帐户上扣除，由你获得股票增值后的收益。如果股票贬值，其现实价格低于它们所提供的担保额的话，那么经纪人会提醒你就必须追加保证金。要是你不及时追加，经纪人和银行会采取相应措施保证其自身利益不受损失。具体来说，就是尽快将抵押的股票出售。如果抵押股票出售后不能弥补银行和经纪人损失，那他们还会向你追索不足部分。”

    “这样，通过保证金交易，银行获得了贷款利息，经纪人获得了经过放大之后的佣金。由于有在正常情况下可以随时变现的股票和保证金作为担保，银行放出去的贷款随时可以要求归还，对于银行和经纪人来说，保证金交易基本上不用担多少风险。”

    听了周恬的解释后，赵振中沉吟道：“这样的话，在股市处于上升通道的时候，自然是皆大欢喜，可要是股市下跌的话，那么银行和经纪人基本上不会有多大损失，最终的损失还是在购买者身上。而且，经过保证金交易的放大作用，必然会导致股票市场投机盛行，泡沫越吹越大。”

    “你说的不错。”周恬点头赞同，“而且，随着投机盛行，股票市场的泡沫越来越大，华尔街那帮人也开始察觉了。其表现就是日渐提高的保证金比率。在1926年的时候，保证金的比率基本上在10%左右，到1927年的时候，保证金比率就在20%以上了，1928年保证金比率在30%以上。至于今年，虽然美国联邦储备当局在2月份宣布禁止保证金交易的贷款发放，可一些商业银行却敢于无视这一规定。最典型的就是我前面和你说过的美国国民城市银行，以5%的利率从纽约联邦储备银行拆借资金，然后以15%的利率为保证金交易发放贷款。当然，现在的保证金比率已经在40%——50%之间了。”

    “按说，随着保证金率的不断上涨，银行贷款总额应该降低才是。可在股市持续上涨，人们陷入狂热的情况下，保证金交易的贷款却不断刷新记录。根据我所掌握的情况来看，20年代初期，保证金交易中的贷款，因其流动性而被用作短期贷款，其规模在10到15亿之间。到1926年年初的时候，已经扩大到了20到25亿美元。1927年的时候，贷款规模大约又增加了10个亿，年底已经达到了34.8078亿美元。1928年6月1日，贷款规模达到了40亿美元，11月1日扩大到了50亿美元，到年底的时候攀升到了60亿美元。至于今年，由于我们已经停止采用保证金交易的方式，对相应的贷款规模也就不大清楚，但肯定比去年年底的时候要更高。”

    “这个年代的60亿美元，还真是疯狂啊。”赵振中不禁咋舌。随即又道：“说了这么多，应该告诉我收益到底有多少了吧？”

    “呵呵，和你说说保证金，就是让你了解一下我们为什么在不到4年的时间能从股市中获得淘金大丰收。下面呢，我就大致说说这几年收益的情况。”周恬晃着脑瓜，得意的笑道。

    “在1926年保证金率只有10%左右的时候，我们在当年春天股市处于低谷的时候入市。通过保证金交易，我们2200万美元的资金，购入了总价值约2亿美元的股票。当年经过几番买入、卖出操作，基本上实现当年翻番的目标。这个翻番，可不是2200万美金的翻番，而是2亿美金的翻番。在刨除银行贷款利息和其他各种费用后，我们的净利润达到了2亿美元。”

    “1927年的时候，由于保证金率的提高到20%多，我们总共2.2亿美金，通过保证金交易，购入了7亿多美金的股票。这7亿美元的股票当年也基本实现了翻一番，变成了13亿多美元。在除去5亿左右的贷款和利息以及其他费用后，我们的资金已经达到了8亿。”

    “1928年的时候，由于保证金率再次提高，我们8亿美元的本金，通过保证金交易，购入了17亿美元的股票。因为28年购买的几只股票上涨幅度都比较高，当年我们的资金净额达到了43亿美元。”

    “在今年的时候，保证金交易已经被联邦储备当局叫停。虽然股市上仍存在保证金交易，可一来保证金率已经高达50%左右，二来我们的资金已经实在是比较高了，也不方便再进行保证金交易，因此就只利用自己的资金进行相关操作。现在收回的资金已经有63亿美金了，估计到月底总共至少能收回80多亿美金。”

    “怎么样？算不算惊喜？”周恬偏着脑袋笑着问道。

    “哈哈，当然算！”赵振中从没想过原来的那些资金经过不到4年的运做，竟然增殖到如此程度，忍不住大笑道：“那后世被称为‘股神’的巴、索二人和小恬你比起来可实在差得太远了。”

    “不能这么比。”周恬摆手说道：“我是利用提前知道股市在26年到29年之间变动这一大杀器，加上保证金交易这一得力手段，才获得这样丰厚的回报的。也可以说我是在作弊。而那两位可是凭借自己真才实料才获得‘股神’称呼的。可不能相提并论。”

    “呵呵，不管怎样，能有这样丰硕的成果就值得高兴！今后基本上不用为建设资金发愁了。”赵振中乐不可支。随即，他想起一事，问道：“这么庞大的资金在股市进出，不会引起那些大势力的注意吧？”

    “不会的。”周恬非常肯定，“我在25年观察了股市半年，早就想好办应对。加上我在25年底的时候结识了几位名人，在他们提供的一些帮助下，我把资金分散成众多小份额，利用众人的名义进行相关操作，肯定不会引起那些大势力的关注的。”

    “这么多事情都是你自己操作的？”赵振中对周恬能顺利操作如此庞大的资金实在有些惊异。

    “才不是呢。我这边也有个小团队，我称它为‘资金管理委员会’，由我负总责，唐明协助。资金管理委员会委员是从我们前两批留学人员中挑选出来的，对经济或者数字敏感的，一共有11人。他们下面还有从后几期留学人员中挑选出来的专门人员。这些专门人员负责联系股市交易经纪人以及我们所借用其名义的我们工厂的工人。在去年年初的时候，我们拿出一笔资金成立了华美投资公司，经营投资业务。我们这个资金管理委员会就隐身其中，专门负责对我们团队资金的管理运做。再加上我所认识的那几位名人提供的便利，完全不用担心会有大势力关注我们。”

    “你几次提到几位名人，他们到底是什么人？”赵振中有些好奇。

    “嘿嘿，现在不告诉你。到时候我带你去拜访他们，你就知道了。”周恬得意的卖起了关子。

    “从股市中撤出的资金，你们准备怎么安排？放在银行将来可不见得保险。”赵振中提醒道。

    “股市增殖这只是开始，后面我们还要在期货市场上沽空美国股市，在伦敦暗中大量购入黄金等等措施。反正，你将来就不用担心我们没钱用就是了。”周恬很自信的说道。

    “既然你说起期货市场，那我提个要求。在今冬明春的期货市场上，大量买入小麦、玉米、大豆等粮食作物，以及棉花、精铜、优质钢铁等战略物资。粮食和棉花主要是用来救助国内今明两年军阀混战导致的灾民，其他物资则是提前进行相关储备。”赵振中要求道。

    “在期货市场上购买物资应该没问题。我们现在就可以按照比市场价低10%的价格大量卖出3个月到半年期的期货合约，在合约交割之前我们再趁价格大副下跌的时候买入大量合约平仓。到时不但能获得极低价格的粮食等物资，还能再赚一笔。”周恬精打细算。

    “呵呵，具体操作由你们负责。我只提要求。等过几天我对这边的情况详细了解了，咱们几个再好好制定一个趁机而动的计划，利用美国这次大危机的机会，把我们未来的基础打得更牢实些。”赵振中笑着说道。